Valorar un bufete es más complejo que valorar una gestoría. Los ingresos son menos recurrentes y la especialidad jurídica tiene un impacto directo en el precio. Te explicamos cómo valoran los compradores profesionales.
La principal diferencia es la naturaleza de los ingresos. En una gestoría los clientes pagan cuotas mensuales fijas. En un bufete los ingresos dependen en mayor medida de asuntos concretos: litigios, operaciones mercantiles, compraventas. Esto hace que la facturación sea más volátil, lo que se refleja en múltiplos más conservadores.
La parte recurrente (contratos de asesoría jurídica mensual, compliance, retenciones anuales) se valora entre 0,6 y 1,0 veces, algo inferior al de las gestorías por la menor recurrencia típica.
El rango habitual es de 3 a 5 veces el EBITDA ajustado (añadiendo el sueldo de los socios). Algo inferior al de las gestorías por la mayor dependencia del capital humano.
En bufetes es habitual que parte del precio se pague en diferido, condicionado a que los clientes permanezcan con el nuevo propietario durante 12–24 meses. Acepta un earn-out si el precio total (incluyendo la parte diferida) es superior al contado, las métricas son claras y el período no supera 24 meses.
El mayor factor que penaliza la valoración es la dependencia personal. Empieza 2–3 años antes de la venta a delegar la gestión de clientes en el equipo, presentar a los clientes a otros abogados del despacho y documentar los procesos. Un despacho donde los clientes tienen relación con el equipo en general vale significativamente más.
Los múltiplos habituales son 0,6–1,0× la facturación recurrente y 3–5× el EBITDA ajustado. Un bufete laboral con asesoría continuada puede alcanzar múltiplos similares a los de las mejores gestorías.
Derecho laboral y compliance tienen los mejores precios por su alta recurrencia. Los despachos penales son los más difíciles de valorar y vender.
Pago diferido condicionado a retención de clientes. Habitual en bufetes para cubrir el riesgo de fuga tras el cambio de propietario.
12 a 24 meses en bufetes, significativamente más que en gestorías (3–6 meses suele ser suficiente).